Försäkrings- och arbetspensionsaktörernas förberedelser för extrema marknadsförhållanden

Finansinspektionen har som en del av den fortlöpande tillsynen bedömt försäkrings- och arbetspensionsaktörernas förberedelser för extrema marknadsförhållanden. I bedöm­ningen granskades särskilt solvenshanteringen, stresstestningens omfattning, likviditets­hanteringen, matchning av investeringsverksamheten och försäkringstekniska avsätt­ningar (ALM) samt besluts- och verksamhetsmodellerna under kristid.

Med extrema marknadsförhållanden avses situationer där störningarna på den finan­siella marknaden är snabba och omfattande och där flera riskfaktorer realiseras samtidigt. Sådana situationer kan snabbt försvaga både solvensen och likviditeten och förutsätter proaktiva och övergripande förberedelser.

Bedömningens genomförande och avgränsningar

Utredningen grundade sig på material som Finansinspektionen använder i sin fortlöpande tillsyn, t.ex. på investeringsplaner, risk- och solvensbedömningar och månadsrapporter. Bedömningen omfattade arbetspensionsbolag, lagstadgade pensionskassor och -stiftelser, offentliga pensions­aktörer och flera skade- och livförsäkringsbolag.

Tillsynsmyndighetens viktigaste förväntningar på aktörerna

Tillsynsmyndighetens viktigaste förväntningar på aktörerna grundar sig på tillsynsmyndighetens bedömning av vilka förfaranden som med beaktande av regleringen kan anses vara relevanta för en stabil verksamhet i försäkringsanstalterna.

• För solvensen har uppställts mål- och miniminivåer, och det har fastställts åtgärder för att återuppnå målnivån. Mål- och miniminivåerna har dokumenterats och kommunicerats på lämpligt sätt.
• Regelbunden stresstestning och en granskning av stresscenariernas inverkan på solvensen samt regelbunden rapportering om resultaten till styrelsen.
• I valet av investeringsallokering har man beaktat riskbärkraft, en tillräcklig diversifiering mellan olika tillgångsklasser och riskfaktorer och det har ställts begränsningar för risktagningen.
• I bedömningen av likviditetsbehovet har en ogynnsam utveckling av institutets kassaflöden beaktats.
• För extrema marknadsförhållanden har upprättats en verksamhetsplan för kristid.

God praxis

Den goda praxis som här presenteras är exempel på rutiner som identifierats inom tillsynen och som stöder uppfyllandet av de viktigaste förväntningarna. God praxis är inte krav, utan den är avsedd som stöd för aktörernas egen bedömning och för utvecklingsarbetet.

• Styrmodell för solvenshanteringen (”trafikljusmodellen”), där man på förhand fastställt åtgärder på olika solvensnivåer (t.ex. begränsning av utdelning, riskreducering, kapitaliseringsåtgärder).
• Stresstestningen omfattar historiska och hypotetiska scenarier samt översikter som bygger på statistiska metoder (t.ex. VaR) och resultaten rapporteras regelbundet som en del av styrelse­materialet.
• I bedömningen av likviditetsbehovet har man beaktat en ogynnsam utveckling, såsom en ökning av säkerhetskraven för derivat och snabbare kapitalanrop än förväntat. Dessutom har behovet av likviditet analyserats med olika tidshorisonter. De viktigaste resultaten av likviditetsanalysen ingår i styrelserapporteringen.
• I verksamhetsplanen för kristid beskrivs de viktigaste ansvaren, kommunikationen till den operativa ledningen och styrelsen, åtgärderna för att trygga solvensen samt principerna för rapportering, uppdatering av dokument och en ändring av risknivån.

Allmänna utvecklingsobjekt som observerades i bedömningen

• Inverkan av stresstestningens resultat granskas inte i förhållande till solvensen, och rapporte­ringsfrekvensen vad gäller resultaten till styrelsen är inte alltid tillräckligt regelbunden eller tydligt fastställd.
• I samband med valet av basallokeringen har riskbärkraften inte bedömts, fastän avsikten är att i väsentlig grad ändra risknivån.
• Det har ställts minimigränser för likviditetsreserverna utan noggrannare analys. Likviditets­behovet har i huvudsak uppskattats i en normal verksamhetsmiljö, och behovet av extra likviditet i en ogynnsam miljö har inte alltid beaktats.
• En verksamhetsplan för kristid saknas eller så är planen på en alltför allmän nivå.
• Identifieringen och beskrivningen av aktuella marknadsrisker är ställvis knapp, och i investeringsplanen behandlas inte alltid viktiga aktuella riskfaktorer i verksamhetsmiljön.

Följande steg

Finansinspektionen utnyttjar observationerna från bedömningen som en del av den fortlöpande tillsynen och för allokeringen av riskbaserade tillsynsåtgärder. De utvecklingsobjekt som kom fram behandlas tillsammans med tillsynsobjekten som en del av den normala dialogen inom tillsynen. Tillsynsobjekten väntas bedöma sina förberedelser förhållande till de observationer och förväntningar som behandlas i detta meddelande.

Närmare upplysningar lämnas av

Mika Arala, ledande expert, tfn 09 183 5543 eller mika.arala(at)fiva.fi