Rahastosääntelyn tulevat muutokset edellyttävät maksuvalmiuden hoidon keinojen käyttöönottoa
Finanssivalvonta pyytää rahastoyhtiöitä ja vaihtoehtorahastojen hoitajia (jäljempänä yhtiöt) huomioimaan tulevat muutokset rahastosääntelyyn. 9.10.2025 on annettu eduskunnalle hallituksen esitys (HE 139/2025 vp), jonka myötä sijoitusrahastolakiin ja vaihtoehtorahastojen hoitajista annettuun lakiin lisätään velvoite valita kullekin avoimelle rahastolle vähintään kaksi maksuvalmiuden hoidon keinoa. Hallituksen esityksellä saatetaan kansallisesti voimaan direktiivi (EU) 2024/927. Hallituksen esityksen mukaan lakimuutokset tulevat voimaan 16.4.2026. Maksuvalmiuden hoidon keinojen valinta ja käyttöönotto tulee valmistella huolellisesti. Rahastoihin on valittava sellaiset keinot, jotka tukevat parhaiten rahaston maksuvalmiuden hallintaa, ottaen huomioon rahaston ominaisuudet. Yhtiöiden tulee myös varmistaa, että niillä on riittävät valmiudet, myös järjestelmätekniset, käyttää valittuja maksuvalmiuden hoidon keinoja. Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen ESMA on julkaissut loppuraportin ohjeiksi maksuvalmiuden hoidon keinojen valinnasta ja kalibroinnista. Ohjeita ei ole vielä julkaistu suomeksi.
Komissio julkaisee tekniset sääntelystandardit maksuvalmiuden hoidon keinojen tarkemmista ominaisuuksista. ESMA on laatinut sääntelystandardeista luonnokset, mutta komissio ei ole vielä vahvistanut niitä.
Maksuvalmiuden hoidon keinojen käyttöönotto aiheuttaa sääntömuutoksia Finanssivalvonnan käsityksen mukaan merkittävään osaan Suomeen rekisteröidyistä sijoitusrahastoista ja vaihtoehtorahastoista. Käytännössä Finanssivalvonnan tulee olla käsitellyt sääntömuutokset viimeistään maaliskuun 2026 alussa jotta rahastojen säännöt ovat lain mukaiset lakimuutosten tullessa voimaan 16.4.2026. Sääntömuutosten määrän vuoksi Finanssivalvonnan sääntökäsittelyssä voi esiintyä viiveitä. Tästä syystä Finanssivalvonta suosittaa toimittamaan sääntömuutokset Finanssivalvonnan käsiteltäväksi jo loppuvuodesta 2025 mutta kuitenkin viimeistään alkuvuodesta 2026.
Rahaston säännöissä tulee kuvata riittävällä tarkkuudella edellytykset maksuvalmiuden hoidon keinojen käytölle.
Finanssivalvonta voi antaa loppuvuodesta tarkempaa ohjeistusta maksuvalmiuden hoidon keinojen muotoilusta rahastojen sääntöihin.
Lisätietoja antaa
Eemeli Väyrynen, vanhempi valvoja, puhelin 09 183 5204 tai eemeli.vayrynen(at)finanssivalvonta.fi