Mandatum AM AIFM Oy: Avoimen kiinteistörahaston varojen arvostuksen järjestäminen (tiivistelmä)

Tarkastuksen tavoitteena oli selvittää, miten Mandatum AM AIFM Oy:ssa (jäljempänä ”AIFM”) oli järjestetty sen hoitaman Mandatum AM Suomi Kiinteistöt II -erikoissijoitusrahasto (jäljempänä myös ”Rahasto”) varojen arvostus. Tarkastuksessa keskityttiin arvioimaan 31.12.2025 tilannetta.

Finanssivalvonta ei arvioinut Rahaston omistamien yksittäisten sijoituskohteiden arvoa.

Rahaston varojen arvostus tulee suorittaa puolueettomasti, asianmukaisella pätevyydellä sekä varovaisuutta ja huolellisuutta noudattaen. Vaihtoehtorahaston hoitaja voi huolehtia arvonmäärityksestä itse, jos sen arvonmääritystoiminto on toiminnallisesti sekä muutoin riippumaton salkunhoidosta.  Arvonmäärityspolitiikassa on käsiteltävä lähtötietojen, tietolähteiden ja menetelmien valintaan kohdistuvat tarkistukset. Politiikoissa on määriteltävä tarkistusprosessi silloin, kun epäasianmukaisen arvonmäärityksen riski on olennainen. Tarkistusten on oltava riittäviä ja asianmukaisia. AIFM:n on dokumentoitava omaisuuserätyypeittäin tapa, joilla yksittäisten arvojen asianmukaisuutta arvioidaan.

Tässä esitettävät havainnot ovat poikkeamia tarkastuksessa sovelletuista sääntelyn kriteereistä. Tässä ei kuvata yhtiön toimintaa tai menettelyitä muilta osin.

Tarkastuksessa tehtiin kolme kohtalaisen merkittävyyden havaintoa liittyen toimintojen järjestämiseen, arvostuksen johdonmukaisuuteen ja varojen arvojen tarkistuksiin.

• AIFM:n osittain ulkoistetun arvonlaskennan ja arvostuksen valvonnasta vastaa sama henkilö, joka johtaa ulkoistettua toimintoa toteuttavaa tiimiä toisessa konserniyhtiössä. Tämä voi vaarantaa arvonlaskennan ja arvostuksen valvontaa.

Havaintoon liittyvää riskiä vähentää AIFM:n ulkoistuksista vastaavan henkilön osallistuminen valvontakeskusteluihin.

• Arvonmäärityspolitiikasta ei ilmennyt selkeästi käytettävästä arvostusmenetelmästä päättävää tahoa tai menettelyä, jos arvostusmenetelmää vaihdetaan. Tämä voi vaarantaa rahaston varojen arvostuksen johdonmukaisuutta.
• Arvostustoiminnon suorittamissa tarkistuksissa oli puutteita ja tarkistuksissa käytettäviä raja-arvoja oli dokumentoitu tarkistuksissa käytettävään työkaluun, mutta ei asiaa koskevaan politiikkaan tai työohjeeseen. Tämä voi vaarantaa rahaston varojen arvostuksen luotettavuutta ja johdonmukaisuutta.

Lisäksi tarkastuksessa tehtiin kaksi vähäisen merkittävyyden havaintoa liittyen arvostustoiminnon riippumattomuuteen.

Tarkastuksen havaintojen kokonaismerkittävyys oli kohtalainen.