ETF 

ETF (Exchange Traded Funds), dvs. börshandlade fonder, är en snabbt växande placeringsproduktgrupp. ETF påminner om vanliga placeringsfonder, men de kan köpas på internationella börser på samma sätt som aktier. Risker förknippade med placering i ETF är i regel desamma som vid övriga internationella fondplaceringar.

Grundtanken med ETF är att till förmånliga kostnader erbjuda andelar i ett visst värdepappersindex. Till skillnad från vanliga placeringsfonder väljer alltså de flesta ETF inte sina placeringsobjekt utan de försöker enbart placera sina tillgångar enligt ett index som beskriver marknadens sammansättning. Idén med sådan passiv indexplacering är att få en genomsnittlig avkastning på placeringen på den valda marknaden med en genomsnittlig risk. Detta kan minska kostnaderna, eftersom fonden kräver endast litet teknisk portföljförvaltning.

Under de senaste åren har man i snabb takt lanserat nya typer av ETF som betydligt skiljer sig från tidigare produkter. Många nya ETF placerar i derivat, vars värde bestäms efter ett valt index. Detta kan minska placeringskostnaderna, men också öka riskerna. Även urvalet av underliggande tillgångar har blivit betydligt större. I dag erbjuds förutom aktier även andra tillgångsslag och till och med ETF baserade på aktiv portföljförvaltning.

ETF kan lätt förväxlas med andra börsnoterade produkter, t.ex. börshandlade certifikat ETN (Exchange Traded Notes) och börshandlade råvaror ETC (Exchange Traded Commodities). Dessa är inte fonder i fråga om struktur utan skuldebrev då man i investeringsverksamheten inte behöver följa bestämmelserna om diversifiering och säkerheter för placeringsfonder. På så sätt kan investerarens ställning vid marknadsstörningar eller i händelse av emittentens insolvens vara sämre än ETF-investerarens. Därför är det bra att försäkra sig om vilken typ av produkt det handlar om och ifall produkten är förknippad med t.ex. en emittent- eller motpartsrisk.

12.9.2011